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    廣州期貨研究中心-專題報告-工業硅-工業硅冶煉原材料及成本構成剖析-20220527

    瀏覽數:2007    發布時間:2022/5/27 10:28:24

    工業硅又稱金屬硅,是由硅石和炭質還原劑在礦熱爐內冶煉而生成的一種硅單質(含量98%以上)產品。當前我國主產區有新疆、云南、四川、福建等地。

    從原料端來看,我國硅石儲量豐富,但整體質量不高,主要集中在新疆、云南、湖北、江西、廣西等地。其中,湖北、江西硅石質量較高,云南硅石供應充足但質量較普通,新疆硅石供給在品位上則較為復雜。硅石的品質對于金屬硅成品的質量影響較為關鍵。常用的還原劑為木炭、石油焦、硅煤、木片等,通常在生產中要混合搭配使用,但全煤工藝未來或逐步成為主流。此外電極也是消耗原料,生產中多使用石墨電極。

    從成本構成看,每生產1噸工業硅大約需要消耗2.7-3噸硅石,2噸炭質還原劑,0.1-0.13噸電極。同時,冶煉過程還需要消耗大約11000-13000度電能。除上述原材料及耗電成本外,還包括一些其他費用,比如維護費用、折舊、人工成本等。成本構成中,硅石、炭質還原劑、電極以及電力成本分別占比大約為10%、27%、8%以及36%,電力成本占比最高。

    電力成本是決定金屬硅冶煉成本高低的核心因素。分區域來看,新疆產區主要使用煤電,具體又細分自備電、電網電,電價全年較穩定;其他產區,如云南、四川、福建以使用水電為主,電價隨季節性調整明顯(6-11月為豐水季)。

    通過成本分析對比得出結論如下:

    (1)新疆地區工業硅生產成本最具優勢。新疆產區的自備電成本優勢最大(2021年,自備電均價0.22元/度),而新疆電網用電成本和西南產區豐水期用電成本相差不大(2021年,均價0.33-0.34元/度);

    (2)云南與四川產區高度依賴水資源優勢。兩地成本相差不大,豐水期兩地電力成本有一定優勢,開工率較高,進入枯水期后,電力成本顯著上升,開工率明顯下降。此外,云南硅石供應比四川更充足,未來有望與四川拉開差距(合盛硅業云南擴張產能);

    (3)福建具有品質差異化競爭優勢。產區成本相對最高,主要以3303#和2202#等高品質的工業硅為主,具有一定差異化優勢。但考慮到高品質的硅石未來供應將減少,差異化優勢將逐漸減弱。

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